A supersubscrição de títulos em dólar do FG não é solução para a crise das taxas de câmbio – Ogidan
O Diretor Executivo e CEO da Successory Nigeria Ltd, Dr. Steve Ogidan, disse que o primeiro título nacional em dólares americanos do Governo Federal da Nigéria (FGN), que foi subscrito em 180%, para US$ 900 milhões, não é uma solução garantida para a crise cambial.
Ogidan disse isso durante uma entrevista ao THE WHISTLER após o anúncio feito pelo Ministro das Finanças e Ministro Coordenador da Economia, Wale Edun, sobre o sucesso do título de US$ 500 milhões.
Edun revelou que o primeiro título doméstico em moeda estrangeira da Nigéria garantiu US$ 900 milhões em subscrições.
O título doméstico FGN em dólar americano de US$ 500 milhões tem vencimento em cinco anos e cupom de 9,75%, sendo a primeira parcela de um programa de títulos de US$ 2 bilhões registrado na Securities and Exchange Commission.
O ministro observou que a emissão bem-sucedida do título nacional em dólar marca um passo significativo nos esforços do governo para aprofundar o crescimento econômico e promover a inclusão financeira.
O CEO disse: “Haverá acesso melhorado aos Mercados de Capitais ocasionado pela credibilidade aprimorada. Uma emissão bem-sucedida de títulos em Dólares Americanos poderia aumentar a credibilidade da Nigéria nos mercados de capitais internacionais, tornando mais fácil levantar fundos no futuro.
“Da mesma forma, ao explorar o mercado de títulos em dólar americano, a Nigéria poderia diversificar suas fontes de financiamento, reduzindo sua dependência dos mercados de capital nacionais.
“Um título em dólar americano tem o potencial de custos de empréstimo mais baixos. Se o título for bem recebido pelos investidores, a Nigéria pode conseguir garantir taxas de juros mais baixas em futuras emissões de dívida, reduzindo o custo do serviço de sua dívida.”
Ele explicou ainda que o lucro tem um enorme potencial para atrair investidores estrangeiros, acrescentando que a emissão bem-sucedida de títulos pode fornecer uma fonte de capital para o desenvolvimento econômico.
“Também é um sinal de melhora na confiança do investidor. Um título com excesso de subscrição é um sinal para os investidores de que a economia do país está estável e atraente, potencialmente levando a um aumento no investimento estrangeiro, o que também pode dar suporte à taxa de câmbio.
“Infelizmente, estar com excesso de assinaturas não é uma solução mágica para lidar com a capacidade limitada dos manipuladores econômicos. Há alguns fundamentos econômicos a serem abordados.
“A taxa de câmbio é determinada pelos fundamentos econômicos de um país, como seu balanço de pagamentos, taxa de inflação e taxa de juros. Mesmo que um título seja subscrito em excesso, esses fatores ainda podem ter um impacto significativo na taxa de câmbio.
“Além disso, as condições globais do mercado, como mudanças nas taxas de juros ou eventos geopolíticos, também podem influenciar as taxas de câmbio e podem superar o impacto de uma única emissão de títulos. Embora um título com excesso de subscrição possa fornecer um impulso temporário à taxa de câmbio, seu impacto a longo prazo pode ser limitado se os fatores econômicos subjacentes não forem propícios à estabilidade da taxa de câmbio”, observou o CEO.
No entanto, o chefe sucessor da Nigéria disse que o impacto do título inaugural em dólar americano da Nigéria em seu perfil de dívida dependeria de vários fatores, incluindo o tamanho da emissão, a taxa de juros oferecida, a demanda dos investidores e os movimentos da taxa de câmbio.
Ele alertou que, embora o título possa fornecer acesso a novos mercados de capital e potencialmente reduzir os custos de empréstimos, ele também aumenta o peso da dívida do país e a exposição cambial.
