Investidores ávidos por rendimentos subscrevem títulos do Tesouro nigeriano com N1,13 trilhões

O último leilão de Letras do Tesouro Nigeriano (NTBs), realizado em 4 de setembro de 2024, viu uma demonstração notável de interesse dos investidores em mais de N1 trilhão em assinaturas.

Os resultados do leilão revelaram uma forte demanda em todos os prazos, especialmente para as letras de 364 dias, à medida que investidores em busca de rendimento correram para garantir retornos favoráveis ​​em meio à evolução das condições macroeconômicas.

Um total de N233,31 bilhões foi oferecido pelo Banco Central da Nigéria (CBN), o que é 43,08% menor do que os N409,98 bilhões oferecidos no leilão anterior em 21 de agosto de 2024.

A subscrição total, no entanto, superou em muito a oferta, refletindo o forte apetite dos investidores pelos retornos relativamente atrativos proporcionados pelos títulos lastreados pelo governo.

Em todos os três tenores, as assinaturas totais atingiram a impressionante N1,13 trilhão, representando uma taxa de oversubscription de 384,17%. A assinatura total é 9,96% maior em comparação com a N1,03 trilhão subscrita no leilão anterior.

Apesar do alto nível de subscrições, o CBN alocou apenas os N233,31 bilhões oferecidos em todos os prazos, mantendo sua meta de emissão.

O valor total alocado é uma redução de 19,81% em relação aos N291,03 bilhões alocados em agosto. Essa redução na alocação, apesar das maiores subscrições, sugere que o CBN foi mais seletivo na aceitação de lances, possivelmente para controlar a curva de rendimento geral e evitar a supersaturação do mercado com liquidez.

Desagregação do Leilão

• O CBN ofereceu inicialmente um total de N233,7 bilhões em Letras do Tesouro em três prazos: 91 dias, 182 dias e 364 dias, mas recebeu uma subscrição esmagadora de N1,07 trilhão de investidores, refletindo um grande apetite por ativos sem risco.
• As contas de 91 dias foram subscritas em excesso em mais que o dobro, com o tamanho da oferta definido em N19,6 bilhões e as assinaturas totais atingindo N41,7 bilhões. No entanto, apenas N7,86 bilhões foram eventualmente alocados.
• Para as contas de 182 dias, o CBN ofereceu N10,55 bilhões, atraindo assinaturas de N17,97 bilhões, dos quais N1,99 bilhão foram alocados.
• As letras de 364 dias, com um tamanho de oferta de N203,15 bilhões, tiveram as maiores assinaturas de N1,07 trilhão, com uma cota final de N223,47 bilhões, a mais alta do leilão.

Taxas de lance e movimento de taxas de parada

Os investidores ofereceram taxas de lance em uma ampla faixa, sinalizando sentimentos mistos no mercado. Para o prazo de 91 dias, as taxas de lance variaram de 16,30% a 20,00%, enquanto as letras de 182 dias receberam taxas de lance entre 17,50% e 20,50%.

No entanto, as letras mais longas de 364 dias apresentaram a maior variação de lances, variando de 27,00% a 30,00%, destacando as expectativas dos investidores por retornos mais altos no longo prazo, já que as pressões inflacionárias permanecem persistentes.

As taxas de parada caíram em todos os três prazos em comparação ao leilão anterior. As letras de 91 dias fecharam com uma taxa de parada de 17,00%, abaixo de 18,20%, marcando uma queda de 1,20%. As letras de 182 dias terminaram em 17,50%, abaixo de 19,20%, um declínio de 1,70%. As letras de 364 dias fecharam em 18,94%, abaixo de 20,90%, marcando o declínio mais acentuado de 1,96%.

Apesar da queda nas taxas de parada, os verdadeiros rendimentos para os investidores permaneceram atrativos, particularmente para as letras de 364 dias, que forneceram um retorno de 23,3654%. As letras de 91 e 182 dias também ofereceram retornos competitivos, de 17,7675% e 19,1881%, respectivamente.

O que você deve saber

• Com preocupações inflacionárias e políticas monetárias mais rígidas dominando o cenário econômico, a forte demanda no mercado de Letras do Tesouro da Nigéria sinaliza a preferência contínua dos investidores por títulos lastreados pelo governo como um porto seguro.
• A Nairametrics informou anteriormente que o Banco Central da Nigéria (CBN) deve reemitir N2,2 trilhões em Letras do Tesouro Nigeriano (NTBs) com vencimento no quarto trimestre de 2024.
• Isso está de acordo com o recém-lançado Calendário de Emissões de 2024 visto pela Nairametrics. O programa de reemissão é parte dos esforços contínuos do governo para gerenciar a liquidez, sustentar o mercado financeiro e manter a estabilidade econômica.