Lagarde adverte que a economia mundial enfrenta pressões semelhantes à crise dos anos 1920
A economia global está enfrentando rupturas comparáveis às pressões que resultaram no “nacionalismo econômico”, no colapso do comércio global e na Grande Depressão da década de 1920, alertou o presidente do Banco Central Europeu.
“Enfrentamos a pior pandemia desde a década de 1920, o pior conflito na Europa desde a década de 1940 e o pior choque energético desde a década de 1970”, disse Christine Lagarde na sexta-feira, acrescentando que essas interrupções combinadas com fatores como problemas na cadeia de suprimentos mudaram permanentemente a atividade econômica global.
Em um discurso no FMI em Washington, dois dias após o Federal Reserve cortar as taxas de juros em 50 pontos-base, levando os mercados de ações dos EUA a níveis recordes, o presidente do BCE argumentou que vários paralelos “entre os dois anos 20 — 1920 e 2020 — se destacam”, apontando para “retrocessos na integração do comércio global” e avanços tecnológicos em ambas as eras.
De acordo com o relatório do Financial Times, embora a política monetária na década de 1920 tenha piorado as coisas, pois a adesão ao padrão-ouro empurrou as principais economias para a deflação e crises bancárias, “estamos em melhor posição hoje para lidar com essas mudanças estruturais do que nossos antecessores”, enfatizou Lagarde.
Há um século, ela disse, os banqueiros centrais aprenderam da maneira mais difícil que atrelar a moeda ao ouro e a taxas de câmbio fixas “não era robusto em tempos de profundas mudanças estruturais, pois empurrava o mundo para a deflação, alimentando o “mal-estar econômico” e contribuindo para um “ciclo de nacionalismo econômico”.
“Hoje, as ferramentas dos banqueiros centrais para preservar a estabilidade de preços se mostraram eficazes”, disse ela.
Lagarde destacou a rápida queda da inflação quando os bancos centrais começaram a aumentar as taxas em 2022. Os preços ao consumidor dispararam após um aumento na demanda pós-pandemia, interrupções na cadeia de suprimentos global e grandes aumentos nos preços de energia após a invasão em grande escala da Ucrânia pela Rússia.
Ela descreveu o episódio como um “teste de estresse extremo” para a política monetária.
Os banqueiros centrais conseguiram aliviar a política monetária nos últimos meses, à medida que as pressões de preço diminuíram. A inflação anual na Zona do Euro atingiu o pico de 10,6 por cento em outubro de 2022, mas atingiu uma baixa de três anos de 2,2 por cento em agosto.
Lagarde disse que era notável que os bancos centrais conseguissem controlar a inflação em menos de dois anos, evitando o aumento do desemprego.
“É raro evitar uma grande deterioração no emprego quando os bancos centrais aumentam as taxas em resposta aos altos preços da energia. Mas o emprego aumentou em 2,8 milhões de pessoas na área do euro desde o final de 2022”, disse ela.
No entanto, o presidente do BCE alertou contra a complacência, dizendo que questões como possíveis retrocessos na globalização, uma desintegração parcial das cadeias de suprimentos globais, o poder de mercado de gigantes da tecnologia como o Google e o rápido desenvolvimento da inteligência artificial podem testar os banqueiros centrais.
“A incerteza permaneceria alta para os formuladores de políticas monetárias”, disse Lagarde, acrescentando: “Precisamos administrar isso melhor”, disse ela.
“O BCE investigará essas questões em detalhes em sua iminente revisão de estratégia”, disse ela.
Embora sua meta de inflação de médio prazo de 2% não seja examinada, “consideraremos o que podemos aprender com nossa experiência passada com inflação muito baixa e muito alta”, disse ela.
