Governo Federal arrecada N225,71 bilhões em leilão de julho, enquanto investidores evitam títulos de curto prazo

O governo federal arrecadou N225,714 bilhões no leilão de títulos de julho de 2024, o que representa cerca de 75% de sua meta, à medida que a demanda por títulos de curto prazo enfraquece.

No mês passado, cerca de N297,006 bilhões foram arrecadados no leilão de títulos de junho, o que significa que o valor arrecadado neste mês caiu ligeiramente em 24%.

Enquanto o governo federal ofereceu um total de N300 bilhões entre os três diferentes prazos de títulos no último leilão, a subscrição total para o leilão de títulos FGN de ​​julho de 2024 foi de N279,664 bilhões, o que representa uma subscrição de N20,336 bilhões.

Em meio à subscrição insuficiente, o valor total alocado aos lances bem-sucedidos no leilão foi de N225,714 bilhões, o que é um pouco menor que a subscrição total.

Os resultados do leilão, divulgados pelo Debt Management Office (DMO), revelam forte interesse dos investidores em títulos de longo prazo, ao mesmo tempo em que demonstram uma relutância notável em relação aos títulos de curto prazo.

Análise do leilão

O leilão contou com três reaberturas de títulos do Governo Federal da Nigéria (FGN): o de 5 anos, 19,30% FGN ABR 2029; o de 7 anos, 18,50% FGN FEV 2031; e o de 9 anos, 19,89% FGN MAY 2033. O total de lances recebidos para esses títulos foi de 186, destacando um nível moderado de participação e interesse competitivo.

• 30% FGN APR 2029 (título de 5 anos): O título 19,30% FGN APR 2029, uma reabertura do título de 5 anos, viu um nível modesto de interesse do investidor. O Governo Federal ofereceu N100 bilhões desses títulos e recebeu um total de 21 lances. Destes, 11 lances foram bem-sucedidos, culminando em um valor de subscrição de N21,485 bilhões.
• Em meio à baixa subscrição, o governo alocou N18,885 bilhões dos títulos. A faixa de lances para esse título variou de 18,5000% a 21,0000%, com a taxa marginal sendo definida em 19,8900%.
• 50% FGN FEV 2031 (título de 7 anos): O título 18,50% FGN FEB 2031, que é uma reabertura do título de 7 anos, teve interesse ainda menor dos investidores em comparação ao título de 5 anos. Com N100 bilhões em oferta, o número total de lances recebidos foi 16. Destes, apenas 9 lances foram bem-sucedidos, resultando em uma subscrição de N16,530 bilhões.
• O governo alocou N6,180 bilhões em títulos dessa subscrição. A faixa de lances para o título de 7 anos estava entre 16,0000% e 20,5900%, com uma taxa marginal de 21,0000%.
• 89% FGN MAIO 2033 (Título de 9 anos): Em forte contraste com os títulos de curto prazo, o título 19,89% FGN MAIO 2033, uma reabertura do título de 9 anos, atraiu interesse substancial dos investidores. O valor oferecido foi o mesmo N100 bilhões, mas o título recebeu notáveis ​​149 lances. Destes, 117 lances foram bem-sucedidos, levando a uma assinatura massiva de N241,649 bilhões.
• O governo eventualmente destinou N200,649 bilhões, excedendo em muito os valores destinados aos títulos de 5 e 7 anos. Os lances para o título de 9 anos variaram de 17,5000% a 23,0000%, com a taxa marginal definida em 21,9800%. A significativa supersubscrição e alta atribuição ressaltam uma forte preferência do investidor por títulos de longo prazo, provavelmente impulsionada pelos retornos mais altos e estabilidade percebida ao longo do período estendido.

O que você deveria saber

Os resultados do leilão de títulos de julho de 2024 refletem uma tendência notável no sentimento do mercado, com investidores demonstrando uma preferência marcante por títulos de alto rendimento e prazo mais longo.

Essa tendência se alinha ao ambiente econômico mais amplo, onde os investidores buscam retornos estáveis ​​e atraentes em títulos do governo.

O Comitê de Política Monetária (MPC) do Banco Central da Nigéria (CBN) está atualmente realizando sua reunião, o que provavelmente levará a uma taxa de juros mais alta e maiores rendimentos para os investidores.